INVESTING.in.th Facebook ad: “เราอาจเคยได้ยินมาว่า การเทรดออปชั่นให้กำไรจะต้อง เก็ง…”

About this ad

Meta Ad Library ID

1004524818838644

Platforms

Facebook, Instagram, Audience Network and Messenger

Relaunches

0

Niche

Finance & Trading

How we count

Ad text

เราอาจเคยได้ยินมาว่า การเทรดออปชั่นให้กำไรจะต้อง “เก็ง” ถูกทางว่าหุ้นจะขึ้นหรือลง แต่เทรดเดอร์คนนี้บอกว่า มันมีกลยุทธ์ออปชั่นที่ทำกำไรได้ โดยที่เราไม่ต้องเดาทิศทางราคาเลยครับ . เทรดเดอร์ในรูปนี้ชื่อคุณ Julia Spina เทรดเดอร์และนักวิจัยออปชั่นจาก tastytrade แพลตฟอร์มการเทรดออปชั่นชื่อดังของอเมริกา ที่น่าสนใจคือ ก่อนจะมาเป็นเทรดเดอร์ คุณสปิน่าจบปริญญาตรีด้านคณิตศาสตร์ ปริญญาโทด้านฟิสิกส์ และเคยเป็นนักวิจัยด้านควอนตัมออปติกอีกด้วย นั่นแปลว่า เรื่องการคำนวณและสมการต่างๆ เป็นของถนัดเลย . คุณสปิน่าเริ่มเทรดออปชั่นและเจอจุดเปลี่ยนในปี 2020 เธอพบว่าเรื่องฟิสิกส์และการเงินนั้นสามารถวิเคราะห์ได้ด้วยเครื่องมือทางสถิติและคณิตศาสตร์ที่คล้ายกันมาก เธอจึงนำพื้นฐานวิทยาศาสตร์ที่มี มาวิจัยกลยุทธ์การเทรดออปชั่นอย่างจริงจังครับ . . . ก่อนจะไปต่อ แอดขอเล่าสั้นๆ ก่อนว่าออปชั่นคือสัญญาที่ให้สิทธิในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ที่ราคาตามที่กำหนดไว้ในช่วงเวลาหนึ่ง จะมีสองขาคือ long (ซื้อ) short (ขาย) และแต่ละขาก็จะเทรดได้สองฝั่งคือ call (เก็งขึ้น)​ และ put (เก็งลง) . คนที่ซื้อออปชั่น (long option) จะจ่ายสิ่งที่เรียกว่าค่าพรีเมี่ยมให้กับคนที่ขายออปชั่น (short option) เหมือนเบี้ยประกัน คนซื้อจ่ายเบี้ย คนขายเก็บเบี้ย . คนส่วนใหญ่มักจะเทรดในขาซื้อหรือ long option เพราะเสียเงินน้อย (เสียมากสุดคือค่าพรีเมี่ยมที่จ่ายไป) ได้กำไรเยอะถ้าเดาทางถูก แต่จากการที่คุณสปิน่าและทีมงานที่ tastytrade ใช้เวลากว่า 10 ปี วิเคราะห์การเทรดมากกว่า 4,000 ครั้ง เธอพบว่าคนที่ทำเงินได้สม่ำเสมอในระยะยาว กลับเป็นฝั่งตรงข้าม คือคนที่ short option หรือเป็นผู้ขายออปชั่น . เพราะอะไร? คุณสปิน่าบอกว่าเป็นเพราะราคาออปชั่นมักจะถูก "ตั้งแพงเกินจริง" เสมอ . คน long option (ซื้อออปชั่น ไม่ว่าซื้อเก็งว่าหุ้นจะขึ้นหรือจะลง) จึงจ่ายเบี้ย (พรีเมี่ยม) แพงกว่าที่ควรจะเป็น และคนขายก็ได้เปรียบเชิงสถิติตั้งแต่ต้น เหมือนเป็นเจ้าของบริษัทประกัน ที่เก็บเบี้ยจากลูกค้าเยอะๆ ลูกค้าบางคนเคลม บางคนไม่เคลม แต่ในระยะยาว บริษัทประกันได้กำไร เพราะเบี้ยที่เก็บมา มันสูงกว่าค่าเคลมโดยเฉลี่ย . . . คุณสปิน่าบอกว่า กลยุทธ์ที่ดีที่สุดนั้นไม่ใช่การ short option ขาเดียว (ขายคอล หรือขายพุทอย่างเดียว) แต่คือการ short option แบบ "ไม่ต้องเดาทิศทาง" ราคาจะขึ้นก็ได้ ลงก็ได้ หรืออยู่นิ่งๆ ก็ได้ เรายังกำไรได้อยู่ ซึ่งเธอเรียกกลยุทธ์แบบนี้ว่า Delta Neutral . อธิบายแบบบ้านๆ ที่สุดคือ Delta เป็นค่าหนึ่งในออปชั่น เป็นค่าที่บอกว่าราคาออปชั่นจะเปลี่ยนเท่าไหร่หากราคาสินทรัพย์อ้างอิงเปลี่ยนไป 1 หน่วย Delta Neutral ก็คือการจัดการให้พอร์ตหรือคู่สถานะต่างๆ มีค่า Delta รวมเข้าใกล้ "ศูนย์" แปลว่าไม่ว่าราคาหุ้นจะขึ้นหรือลง สถานะของเราก็แทบไม่ได้รับผลกระทบจากทิศทางราคาเลย . แล้วกำไรของเรามาจากไหน? มาจาก 2 อย่างครับ หนึ่งคือ "เวลา" ค่าพรีเมี่ยมของออปชั่นจะค่อยๆ ลดลงเมื่อใกล้วันหมดอายุ เราซึ่งเป็นคน short option คือเป็นคนเก็บเบี้ย พรีเมี่ยมที่ลดลงทุกวันก็คือกำไรของเรา สองคือ "ความผันผวน" ราคาออปชั่นจะแพงตอนตลาดผันผวนเยอะ และถูกลงเมื่อตลาดนิ่งๆ . ตัวอย่างเช่น สมมติหุ้น NVDA ราคาอยู่ที่ 200 ดอลลาร์ เราอาจ short call ที่ราคาใช้สิทธิ 220 และ short put ที่ราคาใช้สิทธิ 180 พร้อมกัน ตราบใดที่ราคาหุ้นวิ่งอยู่ระหว่าง 180-220 จนถึงวันหมดอายุ เราก็เก็บค่าพรีเมี่ยมได้เต็มทั้งสองฝั่ง นี่ก็เป็นหนึ่งในกลยุทธ์ที่คุณสปิน่าใช้ . แต่อันตรายของการ short option ก็คือ การขาดทุนในระดับที่สูงมากจนถึงไม่จำกัด จากตัวอย่างด้านบน ถ้าราคาเหวี่ยงเกินกรอบ 180-220 ก็ทำให้เทรดเดอร์เจ็บตัวหนักได้ . คุณสปิน่าเองก็รู้เรื่องนี้ดี จึงเล่าวิธีการ short option อย่างละเอียดว่าขายตอนไหนถึงได้พรีเมี่ยมสูง ขายตอนไหนที่โอกาสเจอราคาเหวี่ยงน้อยลง ปิดสถานะทำกำไรตอนไหน รวมถึงวิธีการบริหารความเสี่ยงของพอร์ตออปชั่น ไว้ในหนังสือของเธอที่ชื่อ Unlucky Investor’s Guide to Option Trading ซึ่งเป็นหนังสือสอนวางกลยุทธ์ออปชั่นที่ขายดีมากในต่างประเทศ . . . กลยุทธ์ที่ขาย short option พร้อมกันทั้งสองขา เป็นเพียงหนึ่งในกลยุทธ์หลายๆ อย่างที่เธอใช้ แต่มันก็สะท้อนวิธีวางกลยุทธ์ออปชั่นของคุณสปิน่าได้เป็นอย่างดีครับ เพราะความเชื่อของเธอคือ การมีแต้มต่อ อาจสำคัญกว่าการพยายาม “ทายถูก” . ถ้าเราออกแบบกลยุทธ์ที่ "ผิดทางก็ยังกำไรได้" ตั้งแต่ต้น มันจะไม่ใช่การเก็งกำไรด้วยออปชั่น แต่มันคือการวางกลยุทธ์ด้วยออปชั่น เหมือนที่คุณสปิน่าทำได้จากการดูการเทรดออปชั่นมาถึงกว่า 4,000 ครั้งนั่นเองครับ . ส่วนใครที่อยากรู้เพิ่มเติมว่ากลยุทธ์ที่คุณสปิน่าใช้สร้างพอร์ตออปชั่นนั้นมีอะไรบ้าง ดูค่าต่างๆ ในการเทรดออปชั่นยังไง ปิดสาถนะตอนไหน ตัดขาดทุนยังไง บริหารพอร์ตยังไง การศึกษานับสิบปีที่คุณสปิน่าและทีมงานได้ทำ สามารถอ่านต่อได้ในหนังสือ Unlucky Investor's Guide to Option Trading ฉบับแปลไทยชื่อ "กลยุทธ์เทรดออปชั่น" สั่งจองราคาพิเศษได้จากในคอมเมนต์ครับ . #INVESTINGinYourself #NSIX #สำนักพิมพ์เพื่อTrader #นักลงทุนที่ทำหนังสือเป็น